CRO行業(yè)投資邏輯講座交流會

為提升全體職工的專業(yè)技術(shù)能力和緊密銜接生物科技時(shí)代的發(fā)展步伐，健康投公司于3月18日下午開展“投資視界沙龍培訓(xùn)系列講座”之第二期“CRO行業(yè)投資邏輯”，主講人為公司投資部項(xiàng)目經(jīng)理時(shí)曉慧。

會上，時(shí)曉慧從CRO行業(yè)的發(fā)展背景、行業(yè)現(xiàn)狀，從一些知名CRO公司的發(fā)展歷程和服務(wù)內(nèi)容等多維度概括總結(jié)CRO行業(yè)的投資邏輯。

她談到，CRO領(lǐng)域是目前生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展最快速的細(xì)分領(lǐng)域之一，行業(yè)景氣度高。醫(yī)藥企業(yè)通過與提供外包服務(wù)的組織或機(jī)構(gòu)簽訂合同，將藥物研發(fā)、臨床前研究或臨床研究的工作委托給CRO企業(yè)，可以有效縮短研發(fā)周期，節(jié)約研發(fā)成本，提高研發(fā)效率。

CRO行業(yè)的火爆主要基于三點(diǎn)邏輯：第一，隨著全球醫(yī)藥創(chuàng)新浪潮的來臨，醫(yī)藥企業(yè)深刻地意識到唯有在創(chuàng)新領(lǐng)域不斷引領(lǐng)突破，方能搶占全球醫(yī)藥高地。第二，盡管新藥研發(fā)可以帶來驚人的回報(bào)，然而新藥研發(fā)是一個(gè)漫長且復(fù)雜的過程。醫(yī)藥研發(fā)的典型特點(diǎn)包括“三高一長”，即高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)、長周期。第三，隨著仿制藥一致性評價(jià)和帶量采購步入深水區(qū)，藥品生產(chǎn)企業(yè)均加速開展藥品一致性評價(jià)。完整的一致性評價(jià)包括藥學(xué)等效性(Pharmaceutical Equivalence, PE)研究和生物等效性（Bioequivalence, BE）研究。

接著，她從細(xì)分業(yè)務(wù)分析臨床CRO將持續(xù)主導(dǎo)市場增量。我國CRO企業(yè)主要集聚于北京、上海和江蘇。在企業(yè)規(guī)模上，北京擁有昭衍新藥和康龍化成等上市公司；昆泰、藥明康德、精鼎、美迪西等龍頭公司集聚上海；江蘇省則集中培育了一大批新興CRO知名企業(yè)，如華威醫(yī)藥、金思瑞等。在企業(yè)規(guī)模上，我國醫(yī)藥CRO企業(yè)整體規(guī)模較小。藥明康德作為國內(nèi)CRO龍頭企業(yè)，2017年市場份額占比16.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它競爭者。在未來的一段時(shí)間內(nèi)，我國CRO行業(yè)將維持龍頭企業(yè)帶動(dòng)，中小創(chuàng)企業(yè)推動(dòng)的局面。

最后，她指出高速增長，行業(yè)規(guī)模躍升，短期來看，通過對標(biāo)國際CRO行業(yè)的發(fā)展路徑，我國CRO行業(yè)將保持高速增長，行業(yè)規(guī)模逐步提升，核心競爭力進(jìn)一步加強(qiáng)。尤其是隨著國家政策的引導(dǎo)、審評審批的加速、研發(fā)投入的加大、創(chuàng)新能力的提升和人才隊(duì)伍的擴(kuò)充，CRO行業(yè)的滲透率將逐步提升，需求將進(jìn)一步釋放。從目前的趨勢看，未來CRO行業(yè)集中度將快速提升，藥物一體化研發(fā)能力趨于成熟，行業(yè)洗牌加劇，強(qiáng)者恒強(qiáng)效應(yīng)凸顯。

通過本次集中的交流與學(xué)習(xí)，進(jìn)一步提高了公司員工的業(yè)務(wù)知識水平，更加充分了解大健康產(chǎn)業(yè)的投資邏輯的關(guān)鍵要點(diǎn)，為公司下一步發(fā)展拓展了新思路、新方法。